Leland Harrs是Houlihan Lokey董事总经理董事总经理，提供了关于当前并购市场的简要更新。Houlihan Lokey是纽约的全球领先的全球投资银行，专业专业知识，资本市场，金融重组和估值。

PCI：您如何表征Covid对全球涂料并购市场的影响？

哈尔斯：与许多部门一样，涂料制造商和供应商之间的初步反应令人担忧，即可能重复2007 - 8年的大衰退。人们担心客户需求和金融市场流动性会枯竭。

一些大公司实际上在Covid的早期临时支付削减，几个月后逆转它们。

段的实际经验变化，包括建筑/装饰，工业，航空航天和汽车。航空航天经历了急剧下降，现在开始转身。汽车体验“V形”恢复。也许最令人惊讶的是，建筑/装饰段经历了持续到这一天的隆起。随着越来越多的人在家庭办公室工作，油漆需求已经爆炸。

回想起来，一些积极的成本削减措施导致商业反弹时财务结果的“增压”。我认为主要的企业甚至比大流行前更强烈。

PCI：您是否期望供应链中断，以破坏恢复和影响并购？

哈尔斯：我不能记得超过25年作为化学物质银行家的时间，当时供应链的时间伸展。在原料谱中持续存在，从树脂到颜料和添加剂的缺点。有些中断与天气有关，并导致石化制造商及其下游客户的冲击。其他一次性事件，如苏伊士运河堵塞，受影响的全球运输，并且可以感受到这一天的涟漪效应。行业管理人员不指望供应链以最早返回2022年。其他短缺包括劳动力和货运。立即影响是对定价的通胀压力。原材料供应商在实现价格上涨的情况下没有问题。涂料生产商渴望掌握原材料，并将支付溢价来保护供应。188金宝搏bet官网库存水平在历史上 - 大多数油漆制造商的低水平。

尽管这些压力，大多数生产商都享有强劲的结果。在许多情况下，结果仅受到无法导致成品的原材料的限制。188金宝搏bet官网

对M＆A的影响受到限制。公司和金融赞助商相似仍满现金，并渴望通过收购增长。强大的流动性和对资产的需求过剩并使公司估值达到历史高位。

PCI：ESG（环境，社会和治理）的主题似乎是公司和投资者越来越重要的领域。如何处理此问题的公司以及成本/福利是多少？

哈尔斯：ESG举措在企业中持有的步伐是显着的。我相信ESG运动现在牢牢抓住，没有回望。只有几年前，吸收更有限。今天，所有利益相关者 - 包括投资者，贷方，客户和供应商 - 正在苛刻的行动。大多数公司现在包括ESG作为其网站和年度报告的特派团声明的一部分。组织涌现，提供了第三方评估和公司在ESG努力的“记分卡”。虽然情况正在快速发展，但没有人批准的剧本，ESG运动显然是为了留下来。及时，与会计一样，我希望“普遍接受”规则将发展该指导并告知公司周围的努力。已经有了推动碳中立，回收，可再生性以及社会影响和治理政策的切实，可衡量的结果。

与M＆A相关的一样，ESG主题在所有新过程中都是正中心重要性。这是买家勤奋的强制性主题，公司编写和主动解决该主题的成功将影响该过程的成功和公司的估值。