TiO的₂市场一直以来在许多方面创造历史衰退前的2008年结束。价格攀升至二十年高位2012年初,在2016年初跌至历史低点。TZMI认为2016年一季度的市场已经触底。从需求的角度看,早期结果显示需求的增加在2016年第一季度,初步估计,从2016年第二季度显示一个持续的趋势在同一个方向。救援很快就不能来给经通胀调整后的价格和负利润率处于历史低位数的生产商。

供给和需求平衡——一个历史视图

过去几年,需求已经TiO的过山车₂市场,库存和去库存化周期在整个价值链导致销售量在每个周期的巨大波动。因此,尽管确实TiO的在很长一段时间₂倾向于符合全球GDP增长,在某一年,这两个可能不以任何方式出现相关。正如在图1中,从2010 - 2015年的平均需求增长2.8%,GDP通常符合;然而,平均波动率大约是7%,平均水平。

需求波动部分结构性因素和部分投机行为的一些客户的结果。TiO₂产品容易船,有无限寿命和有一个合理的低成本为国际客户服务。所有这些因素导致一个充满活力的全球贸易产品,多达三分之二的需求跨越国家边界。

让一切变得更糟的情况已经持续供过于求,以来,抵押贷款问题一直困扰着市场的重要能力从2008年开始在中国扩张。从2008年到2014年,中国增加了每年近130万吨的能力,尽管需求增长050万吨或只有40%的容量补充道。类似于许多其他化学工业公司,供应过剩的报道增加出口;然而,大部分的能力并不使用,如图2所示。

在中国生产商可能导致更大的出口量进入市场,他们必须提高质量或客户不得不适应一个低质量的产品。鉴于供应限制从2010年到2012年,大多数客户都更愿意——尽可能适应低质量的产品。此外,一些领先的中国生产商改进质量开辟新的可寻址市场。

然而,在这一点上,重要的是要注意,所有TiO₂产品不纯商品与行业相关的一些可能相信。对于许多产品至少有10个不同规格测量每个产品出售。最值得注意的是,TiO₂产品用于涂料配方配方必须充分分散,有很高的透明度,良好的亮度和白度,为应用程序的光泽。这取决于应用程序,一些产品可能需要其他功能性质。许多生产商产品专门为特定的最终用途。

生产高质量的TiO₂产品需要高卓越运营,技术和商业生产者和客户之间的协调,和知识产权和技术完成正确的产品。小错误可能导致卖不掉的产品。

中国生产商有所改善,贸易统计反映了这一点。进口从2008 - 2015年下降了近20%,而增加了近50%,出口需求增长超过500%(图3),重要的是要注意,然而,进口没有消失;有几个耐用和专业产品,中国生产商不能生产,仍然必须进口。扩大出口的部分市场份额的结果在低收入中质应用的中国产品是适合使用。

没有发生大的转变最终用途应用TiO₂行业,涂料仍负责56 - 57%的需求在某一年,塑料的应用程序使用另一个TiO的25%₂,而纸,复合材料,油墨和其他应用程序消耗的平衡。然而,已经有重大的变化区域的需求。比较需求的地区可以看到如图4所示。

中国已成为世界工厂,需求将发生从欧洲、日本和北美地区较低的劳动率。通常这涉及到中国,但也在东南亚其他新兴经济体。生产基地的变化会导致新兴经济体的需求增长超过GDP,而在成熟经济体需求增长达到或者低于GDP在大多数情况下- - - -在某些情况下。

中国以外的全球和区域生产者大多是被弄得措手不及的转变需求和由此产生的出口激增。最初的反应是建立库存,期待市场增长解决问题。最近,行动的形式已经永久的闲置产能。

一些工厂已经被关闭在美国自2005年以来,在欧洲以及几个关闭。在美国在2015年Chemours关闭其在沼泽边缘,氯工厂,(120000氯化tpa)和一个较小的生产线新Johnsonville TN(60000氯化tpa)。洪博培还关闭了“黑结束”加莱,法国、网站(87000硫酸tpa) 2015年,尽管该公司一直完成工厂开放,允许该公司完成色素从其他网站的选项。Chemours将有效地抵消其美国资产合理化与扩张的阿尔塔米拉2015年,墨西哥,2016年。

此外,一些永久关闭2015年发生在中国,尽管这些被扩张部分抵消。2016年中国TZMI也有类似的前景。许多较小的生产商现金负;在西方,通常合理化会效仿,但这并非总是如此。

2016年前景

TZMI相信许多全球生产商库存水平下降,导致更严格的供需平衡。第一次自2012年以来,全球库存水平似乎正朝着正常水平,事实上可能低于正常水平2016年底北半球油漆季节当库存水平最低。

需求飙升可能潜在的结果,被压抑的需求以及库存库存。对买方市场时机(代理商、经销商),一些投机性购买模式也明显。这个市场行为是典型的周期底部——消费者的感觉”,市场将提前购买潜在需求利用价格最低点。周期转变是很难预测的准确性从量的角度来看。TZMI认为体积不大可能持续飙升的2016;潜在的增长放缓将更可能开始统治在2016年中期到后期销量数据。

结构性过剩仍是一个行业的总体景观的一部分,但重要的是评估这种能力所在。大部分,但不是全部,在中国的产能过剩,并不是所有的产品都是可寻址的全球市场。鉴于最近的速度较慢,质量创新,TZMI略有下调出口预测中国在2016年。

考虑到增加销售量2016年迄今,市场已经开始感觉收紧在多年,这是为一些生产商提供信心,最严重的是背后的产业短期内。宏观经济条件可以阻止经济复苏,有警告信号可能波及全球经济基本面走弱。但鉴于当前的趋势线,TZMI相信更好的利润率较有可能2016年的其余部分

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